上周集合信托周评:发行市场乘胜追击 成立市场再陷囹圄
用益研究 2018-07-09 来源:用益研究
本周成立的集合信托产品中,金融市场领域投资规模占比居于首位,共成立19款,募集资金达12.82亿元,占总规模的28.31%,占比较上周相比呈现明显上升;房地产领域紧随其后,共成立12款产品,融资规模为12.58亿元,占总规模的27.78%。由此可以看出金融投资仍然是信托资金流向的重要领域,且与投向实体经济领域规模不相上下,均占据了信托投资领域的一席之地。

一周综述:

从成立情况来看,本周成立市场再度陷入困境,成立规模未能保持回升趋势转为明显下滑,市场行情再度呈现降温走势。其中,本周成立数量与成立规模均呈现锐减,成立数量较上周相比明显减少了19款,使得成立规模亦较上周环比大幅下跌了近一半,且直线滑落至50亿元关口以下。本周由光大信托成立的“浦汇C系列2号集合资金信托计划(第二期)”融资规模达6.91亿元,为本周成立规模最大的产品,投资方式为权益投资,投向金融领域。

从发行情况来看,本周发行市场乘胜追击,发行规模在保持住上周回升趋势的同时再次呈现明显上涨,市场行情呈现持续回温走势。其中,发行数量与发行规模走势略有不同,本周发行数量较上周相比保持一致,但发行规模却较上周环比持续上涨了41.39%,且再次奋力向上突破了250亿元大关口,较为罕见。由此可以看出近期发行市场行情走势变化较为明显。从发行的信托产品投资领域来看,金融领域36.39亿元,工商企业领域16.23亿元,房地产领域规模189.03亿元,基础产业领域25.22亿元。

一、发行及成立情况:发行市场乘胜追击 成立市场再陷囹圄

上周集合信托周评:发行市场乘胜追击 成立市场再陷囹圄

从成立情况来看,本周成立市场再度陷入困境,成立规模未能保持回升趋势转为明显下滑,市场行情再度呈现降温走势。其中,本周成立数量与成立规模均呈现锐减,成立数量较上周相比明显减少了19款,使得成立规模亦较上周环比大幅下跌了近一半,且直线滑落至50亿元关口以下。本周由光大信托成立的“浦汇C系列2号集合资金信托计划(第二期)”融资规模达6.91亿元,为本周成立规模最大的产品,投资方式为权益投资,投向金融领域。

本周成立市场再现低迷局面,市场行情扑朔迷离,可以看出近期成立市场行情走势波动更为显著。本周成立规模明显下降与本周普遍产品成立规模较小,甚至没有出现一款产品成立规模突破10亿元有关,具有一定的特殊性。由此也可以看出目前信托公司募集资金的难度再次提升。这也与资管新规出台后,信托行业将面临一定时间的阵痛期相关。截至本周末,2018年7月共成立产品48款,募集资金45.29亿元。

上周集合信托周评:发行市场乘胜追击 成立市场再陷囹圄

从发行情况来看,本周发行市场乘胜追击,发行规模在保持住上周回升趋势的同时再次呈现明显上涨,市场行情呈现持续回温走势。其中,发行数量与发行规模走势略有不同,本周发行数量较上周相比保持一致,但发行规模却较上周环比持续上涨了41.39%,且再次奋力向上突破了250亿元大关口,较为罕见。由此可以看出近期发行市场行情走势变化较为明显。从发行的信托产品投资领域来看,金融领域36.39亿元,工商企业领域16.23亿元,房地产领域规模189.03亿元,基础产业领域25.22亿元。

本周发行市场生机勃勃,发行规模较上周相比再次实现新突破,市场行情明显回温。从本周发行的信托产品各投资领域来看,金融领域规模较上周相比基本持平,工商企业领域及基础产业领域规模较上周相比则均呈现回落,而房地产领域发行规模较上周相比则呈现疯狂上涨。由此可以看出目前房企依旧存在较大融资需求、加之银行贷款、债券等融资渠道受阻,使得房地产信托再次开启疯狂“吸金”模式。本周由中融信托发行的“承安20号集合资金信托计划(A类)”融资规模高达31亿元,为本周发行规模最大产品,其投向房地产领域,投资方式为信托贷款。

二、产品收益分析:本周产品平均年化收益率呈现上升走势

上周集合信托周评:发行市场乘胜追击 成立市场再陷囹圄

从平均收益率来看,本周成立的信托产品预期年化收益率为7.9%,较上周相比明显上升了0.12个百分点,且重新上涨至“7.8”关口以上,可以看出近期市场上信托产品收益率起伏波动较为明显。从各期限平均收益水平来看,本周收益最高的为1至1.5年期及2年期以上区间的期限产品,收益率均高达8.89%。

截至目前最新数据显示,2018年7月份集合信托产品平均年收益率为7.38%,较2018年6月份平均年收益率相比呈现明显回落趋势。由此可以看出近期集合信托产品的预期收益率依旧处于波动调整的状态,预计未来仍存在小幅上升空间。

从近期信托产品预期收益率变化来看(如图3),信托产品预期年化收益跌宕起伏;对于平均期限而言,亦呈现一定幅度的波动。

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根据发行规模及预期收益情况,我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看,收益指数跌宕起伏,本周与上周相比则呈现大幅上涨,收益指数从上周的7.82大幅上升至本周8.26,且重新回归“8.0”关口上方,可以看出近期收益市场行情走势呈现向好。总体来看,2018年信托资金端或将持续收紧,因此预计信托产品收益率仍存在上升空间。

三、资金运用类型:本周融资类产品规模占比稳居首位

本周融资规模最大的仍为融资类产品,本周共成立21款,募集资金达25.44亿元,占总规模的56.19%,规模及占比较上周相比则呈现明显回落;投资类产品随其后,本周共成立22款产品,募集资金15.44亿元,占总规模的34.1%;而事务管理类产品本周则出现5款产品成立,募集资金4.4亿元,占总规模的9.72%。由此可以看出融资类产品仍是集合信托产品的重要组成部分,且可以看出信托行业正积极助力实体经济的健康发展。

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四、投资领域:本周金融市场领域投资规模占比居首

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本周成立的集合信托产品中,金融市场领域投资规模占比居于首位,共成立19款,募集资金达12.82亿元,占总规模的28.31%,占比较上周相比呈现明显上升;房地产领域紧随其后,共成立12款产品,融资规模为12.58亿元,占总规模的27.78%。由此可以看出金融投资仍然是信托资金流向的重要领域,且与投向实体经济领域规模不相上下,均占据了信托投资领域的一席之地。


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